«Яндекс» собирается покупать «Тинькофф Банк»

«Яндекс» может стать владельцем «Тинькофф Банк»

«Яндекс» договорился о покупке TCS Group, в которую входит банк «Тинькофф» за 5,5 миллиардов долларов.

TCS Group (головная структура Тинькофф Банка) ведет переговоры о своей продаже «Яндексу», говорится в сообщении TCS, опубликованном на сайте Лондонской фондовой биржи. «Яндекс» подтвердил эту информацию. Часть сделки будет профинансирована деньгами, часть — акциями «Яндекса» (точные пропорции стороны пока не раскрывают).

В соответствии с предварительно достигнутым соглашением «Яндекс» должен будет заплатить за каждую акцию по $27,64, что в сумме составит около $5,48 млрд. Таким образом, «Яндекс» купит «Тинькофф» с премией 8% к цене закрытия торгов глобальными депозитарными расписками TCS 21 сентября ($25,6) и с премией 16,9% к средневзвешенной цене бумаг за трехмесячный период. Кипрская TCS Group является единственным акционером Тинькофф Банка, в холдинг также входит «Тинькофф Страхование» и другие активы.

Окончательные условия покупки будут зависеть от результатов комплексной проверки актива, следует из сообщения TCS. Компания подчеркивает, что хотя TCS и «Яндекс» намерены осуществить сделку, окончательного решения по ней еще нет, как и окончательных условий продажи. Сделка будет подпадать под юрисдикцию судов Кипра и Комиссии по ценным бумагам и биржам Кипра. Из сообщения «Яндекса» следует, что сделка должна получить одобрение на собрании акционеров ИT-компании.

Зачем это «Яндексу»

В конце июня 2020 года «Яндекс» объявил о разделе активов со Сбербанком. ИT-компания продала крупнейшему банку долю 25% в сервисе «Яндекс.Деньги» (в скором времени он будет переименован и откажется от упоминания «Яндекса» в названии). Стороны планируют закрыть сделку в третьем квартале 2020 года — предварительная сумма продажи составляет 2,4 млрд руб. В то же время «Яндекс» выкупает у Сбербанка 45% «Яндекс.Маркет» за 42 млрд руб. Сбербанк и «Яндекс» поддерживали партнерские отношения около десяти лет, но в конце 2019 года Сбербанк передал «Яндексу» золотую акцию, которой он владел с 2009 года. Конкуренция между двумя экосистемами нарастала, заявлял первый зампред Сбербанка Лев Хасис.

«Сейчас мы наблюдаем, что «Яндекс» выстраивает много разных вертикалей — в сегменте рекламы, мобильности, ретейле и т.д. С помощью сделки с «Тинькофф» «Яндекс» пытается построить вертикаль финтеха. Этот сегмент — то, где будут доминировать интернет-компании в ближайшем будущем, поэтому такое движение кажется логичным», — говорит аналитик «Атона» Виктор Дима. Акции «Яндекса» резко подорожали после объявления о переговорах с «Тинькофф». По состоянию на 20:04 мск бумаги стоили 4680 руб., хотя до сообщения TCS торговались дешевле 4600 руб.

Аналитик банка «Уралсиб» Константин Белов отмечает, что «Яндекс» давно хотел усилить свои позиции на финтех-рынке. Компания заявляла об этом еще в момент «развода» со Сбербанком в начале лета — выход из СП «Яндекс.Деньги» формально снимал с интернет-холдинга запрет на развитие собственных сервисов финансовых услуг. Тинькофф Банк является одним из наиболее агрессивно развивающихся игроков на рынке финтеха, поэтому такой выбор «Яндекса» кажется логичным, отметил Белов.

По его мнению, взаимодействовать с Тинькофф Банком «Яндексу» будет проще, чем продолжать начатое партнерство с ВТБ (гендиректор «ВТБ Капитала» Алексей Яковицкий в прошлом году вошел в совет директоров «Яндекса» после того, как компания поменяла структуру управления, а в июне стало известно, что «ВТБ Капитал» может стать миноритарием ИT-компании). «ВТБ — очень крупная банковская структура, подконтрольная государству, поэтому у «Яндекса» были определенные ограничения в перспективах развития этого направления. В случае полной консолидации Тинькофф Банка у «Яндекса» будет больше возможностей для развития бизнеса», — считает Белов.

Сделка «выглядит неоднозначно», считает управляющий активами БКС Андрей Русецкий: «Яндекс» проявлял интерес к финтеху, но покупка банка таких размеров, который специализируется на потребкредитовании», довольно неожиданна. «Яндекс» давно пытается работать на поле анализа больших массивов данных Big Data, и у него были «заходы» к анализу банковских портфелей/клиентов. В этом ключе, возможно, «Яндекс» видит сразу несколько точек синергии: управление банковскими рисками с точки зрения больших данных и финтех в виде комиссионных продуктов для конечных клиентов (брокерское обслуживание, транзакции, системы платежей и т.д.)», — добавляет Русецкий.

ИT-компания по сути признает, что достигла потолка роста в рекламном сегменте, и «отступает от стратегии выращивания внутри себя новых направлений и сразу приобретает готовый бизнес», полагает эксперт: обычно это может создавать риски, но в этом случае они маловероятны, поскольку скрытых проблем на балансе TCS не видно. «По нашему мнению, $5,5 млрд за TCS — это справедливая цена с учетом его рентабельности. Мультипликаторы для TCS не выглядят премиальными», — считает Русецкий.

Зачем это Тинькову

В июне 2019 года на Петербургском международном экономическом форуме основатель банка Олег Тиньков предложил основателю «Яндекса» Аркадию Воложу объединить бизнес: «Вопрос с «Яндексом» — он с Тиньковым или со Сбером? Я считаю, что если мы объединимся с «Яндексом» в широком смысле, то капитализация объединенной компании будет более $20 млрд и Сбербанку мало не покажется, потому что самые талантливые люди работают в этих двух компаниях». Однако председатель правления Тинькофф Банка Оливер Хьюз в интервью для проекта «Русские норм» в августе 2020-го утверждал, что «этой темы (переговоров с «Яндексом. — РБК) нет».

Тиньков в марте 2020 года объявил о борьбе с лейкемией и сообщил, что покидает пост главы совета директоров Тинькофф Банка. Он также передал права владения акциями (40,4%) TCS Group Holding (головная компания Тинькофф Банка и «Тинькофф Страхования») в семейный траст. До этого он владел ими через две компании — Nemorenty Limited и Altoville Holdings Limited.

Незадолго до этого основатель Тинькофф Банка столкнулся с претензиями Службы внутренних доходов США: американские налоговики считают, что бизнесмен скрывал информацию о своих активах. По их мнению, после выхода TCS на IPO на Лондонской фондовой бирже в 2013 году Тиньков владел акциями, стоимость которых в Вашингтоне оценили в $1 млрд. Однако через три дня после IPO своей компании в Лондоне Тиньков отказался от американского гражданства. Как утверждает американский Минюст, при выходе из гражданства Тиньков подал недостоверную налоговую декларацию, в которой указал доход менее $206 тыс. Предприниматель был отпущен британским судом под залог, рассмотрение дела по существу еще не началось.

Покупка «Яндексом» TCS, скорее всего, произойдет через оффер миноритариям, отмечает инвестстратег «Арикапитал» Сергей Суверов. Премия к цене акций в этой сделке «не очень большая», хотя «Тинькофф» — быстрорастущая компания, отмечает он: это может говорить о том, что других претендентов на покупку не было. «Скорее всего, продажа связана с болезнью Олега Тинькова и с тем, что нужна свежая кровь для развития компании. «Яндекс» выглядит не самым плохим покупателем с учетом его репутации, обе компании строили бренд достаточно активно», — говорит он.

Оливер Хьюз в письме сотрудникам Тинькофф Банка, с которым ознакомился РБК, выразил надежду, что переговоры закончатся успешно. «И мы все станем свидетелями настоящей гиперсделки мирового уровня и будем причастны к созданию крупнейшей финтех-компании мира», — написал он. Планы по развитию банка остаются в силе, а «Яндекс» покупает «не пакет акций», а команду, заявил он.

Эта сделка потребует согласования с ЦБ и с ФАС, говорит управляющий директор рейтингового агентства НКР Станислав Волков. «Покупка до 100% акций, очевидно, предполагает выкуп акций с биржи, стандартный вариант выкупа — через оферту», — добавляет он.

TCS Group Holding PLC

ТиСиЭс Груп Холдинг ПиЭлСи является холдинговой компанией. Основным видом деятельности Компании являются розничные банковские операции на территории Российской Федерации, осуществляемые через основную банковскую дочернюю компанию Тинькофф Кредитные Системы Банк (ТКС Банк).

TCS Group - поставщик финансовых услуг онлайн-ритейла через высокотехнологичную безотраслевую платформу. ТКС Банк специализируется на кредитных картах и потребительском интернет-кредитовании в России.

Основными видами его деятельности являются потребительское кредитование, транзакционные и платежные услуги, а также прием депозитов и другие финансовые и нефинансовые виды деятельности, такие как продажа страховых, пенсионных фондов и туристических услуг. Его потребительские кредитные продукты включают кредитные карты под брендом Tinkoff и co-brand, а также другие продукты, которые включают кредитование электронной торговли и кредиты наличными. Его транзакционные и сберегательные продукты в основном состоят из депозитов физических лиц; автономные дебетовые карты; карты предоплаты выдаются в партнерстве с Яндекс.Деньги и MoneyMail.ru, а также в электронных кошельках.

Информация о TCS Group: сайт.